去年 7 月，Starboard Value LP CEO Jeffrey Smith 在 CNBC 會議上致辭。
        上周，Yahoo CEO Marissa Mayer還在繼續(xù)試圖用戰(zhàn)略性撤退拯救這互聯(lián)網界昔日的霸主。對沖基金Starboard Value LP發(fā)起爭奪戰(zhàn)，想要撤換 Yahoo所有董事會成員。Mayer對此并沒有激烈反抗，她同意讓Starboard CEO Jeffrey Smith以及他的三名手下加入董事會。

　　顯然 Starboard 同意 Mayer 的做法的原因絕非是因為它想讓 Yahoo 重整旗鼓、找回昔日的光輝然后再次成為科技界的領袖。所以說如果你是特別崇拜 Mayer，或者特別喜歡 Yahoo 新出的天氣應用的話，夸誰都行但記得千萬別夸 Jeffrey Smith。這家對沖基金對于改變世界這種科技人員的夢想沒啥興趣；他們的目標是要保證合伙人能賺到錢，也就是普通對沖基金的終極目標。我的問題就是，Starboard 到底打算怎么做？

　　目前我們比較清楚的就是，Starboard 應該會催 Mayer 盡快賣掉 Yahoo 的核心業(yè)務，也就是媒體資產和服務。一旦出售完成后，下一步就是想辦法把公司在中國阿里巴巴和日本 Yahoo Japan 的股份轉換為股東價值，以此來合法降低美國政府可能會收的稅。

　　但我真正擔心的是 Yahoo 的知識產權。

　　Yahoo 是否將會成為專利流氓？

　　站在 Starboard Value 的角度看，專利是一種難以抗拒的東西。事實上對沖基金看到專利就好比鯊魚見到血。2012 年 Starboard 接管 AOL 的時候就曾要求 AOL 的 CEO Tim Armstrong 靠專利賺錢。雖說 Starboard 的“奸計”沒有得逞，但 Armstrong 還是在重壓之下把 AOL 的專利組合以十億多美金的高價賣給 Microsoft，總金額超出了專家預期。

　　Starboard 對于靠專利賺錢——尤其是通過出售專利的深愛，本質上來說就是把整個公司甩賣掉。賣掉專利，把員工重心從工程師移到律師，對于一個公司而言這無疑就是公司理念和理想的終結。

　　Starboard 的還有一套戰(zhàn)略就是強迫公司接受自己控制，或是誘使公司成為專利流氓。最典型的案例之一就是 Openwave。

　　在Starboard 盯上這家公司之前，Openwave 主要是為移動運營商開發(fā)消息軟件。2010 年，Starboard 瞄準了 Openwave 并取得了控制權，讓其合伙人之一坐上了董事長的位置。Starboard 把 Openwave 的工廠移到了內華達州雷諾，把名字改為了 Unwired Planet，并開始專門靠知識產權賺錢。

　　在被 Starboard 蹂躪之前，Openwave 曾經是擁有 2200 名員工的大公司，且潛心于開發(fā)產品。然而變身為 Unwired Planet 之后，公司只有 16 名員工，專門通過公司名下的專利和從 Erricson 獲取的專利組合敲詐其他公司然后分贓。這家公司曾經起訴過 Apple、Google 還有 Square。人們把它稱為專利流氓，但董事長卻滿不在乎。「你們愛叫啥叫啥，反正非常不巧的是我們的業(yè)務窮的只剩專利。」Unwired Planet 的總法律顧問 Noah Mesel 毫不在意地說道。

　　2013 年，Tessera 的 CEO 注意到了Starboard 的管用套路，并且對 Starboard 提出的撤換其董事會的要求非常不滿。不過不太一樣的是，Tessera 的主要利潤來源本來就是知識產權。事實上 Tessera 不怎么生產實體產品，主要靠知識產權包括起訴侵權者等手段獲利是出了名的。

　　但 Tessera 的臨時 CEO Richard S. Hill 堅持 Tessera 的這些利潤都是合法合理且誠實的，Tessera 手下真的有一群科學家專門負責開發(fā)新東西。因此當 Starboard 威脅 Tessera 撤換董事會的時候，Hill 是最擔驚受怕的那個人——他生怕 Starboard 會解雇那些科學家，停止創(chuàng)新，把 Tessera 變成純粹靠售賣知識產權并告人侵權賺錢的專利流氓。

　　心急火燎的 Hill 決定另辟蹊徑，把 Starboard 的問題公之于眾。他為 Forbes 寫了篇文章，表達了他內心深深的恐懼。文章標題為「別把我的公司變成專利流氓！」開頭如下：

　　2012 年 3 月 23 日，這或許將會是美國企業(yè)歷史上第一次，上市公司的股東將投票決定是否將一家技術革新企業(yè)變成專利流氓。作為 Tessera Technologies 的董事長兼臨時 CEO，作為一個費盡心血通過在市場上為顧客服務增加股東價值、而非在法庭上打擊被告的男人，我懇請我們的股東們放我們一馬。

　　好玩的還在后面。最終，Starboard 還是贏得了董事會座位，并迅速地發(fā)起了專利流氓大法，但 Rick Hill 也沒有身敗名裂失去一切。雖然他的懇求沒有實現(xiàn)，Hill 徘徊了一陣子以后又回到 Tessera 坐回了他的董事長坐席，如今正和 Starboard 的「入侵者」們待在一起。

　　Hill 為啥改變了想法投入了「入侵者」的懷抱，其中緣由誰都不知道。（Hill、Tessera 和 Starboard 都拒絕對此篇做出回應。）可靠的推測之一是 Tessera 并沒有像 Hill 所懼怕的那樣被分解成渣渣。在公開文件中，公司聲稱如今手下還有 200 名工程師，雖然其利潤很大一部分來自于專利——包括專利訴訟。

　　總之，給 Forbes 寫了那篇文章的 Rick Hill ，如今就坐在 Starboard 塞進 Yahoo 董事會的天鵝絨革命四人組里。如今 Starboard 在 Yahoo 的董事會里安插了四名代表，Starboard 想吞噬 Yahoo 把它變成專利流氓的野心也眾人皆知了。

　　但 Starboard 大概會后悔沒有早些下手，因為 Yahoo 知識產權的故事劇情已經發(fā)生了一些意想不到的轉折。沒想到的是，Yahoo 早就開始賣自家的專利了；確切地說，是從 4 年前就開始了。CEO Mayer 在為 Yahoo 爭求一線生機的同時，也在通過售賣有價值的產權來拉高利潤，其買家中也包括競爭者。

　　當被問到 Yahoo 對此有何評論時，Yahoo 發(fā)言人引用了 CFO Ken Goldman 在 2015 年最后一季度的財報會議中說的一番話。Goldman 解釋，Yahoo 已經「開始剝離非策略資產了。這以為和 Yahoo 將會通過非策略專利盈利，出售有價值的房地產以及其他非核心的非策略資產。我們預計這將會給 Yahoo 帶來巨額的利潤，總共將會超過 10 億美金。」

　　所以這些非策略專利都是什么？PatentuVue 在 2015 年給出的報告中記錄了部分去年 Yahoo 賣了的專利。

　　10 項專利賣給 Snapchat，其中包括即時通訊和屏幕共享。


　　9 項專利賣給 LinkdIn，包括社交媒體。


　　6 項賣給了 Visa。

　　但早在 2015 年之前，Yahoo 就有 6 項專利賣給了 Match.com，5 項賣給了 Pandora，單單賣給阿里巴巴的就賺了 7000 萬美金。不過出手最闊綽的還是 Google，單單 2014 年就從 Yahoo 手里買了 55 項專利，其中包括搜索、位置、音樂、社交等各種技術向內容，還有倉庫儲存管理等等。

　　Yahoo 產權的受益者不僅僅是那些知名技術公司，還有那些最資深的技術大神都認不出名字的公司。其中有 Energetic Power Investment，于 2014 年 8 月份從 Yahoo 買了 26 項專利技術；還有 Jollify Management，共買了 10 項。這些公司似乎本來業(yè)務就以知識產權為中心。據(jù) IAM 報道，這兩家公司的地址都一樣，就在英國維京群島上。

　　這些專利中，有些可能確實與 Yahoo 現(xiàn)在的業(yè)務并不相關，甚至是 CEO Mayer 反復強調是 Yahoo 復活的救命稻草的搜索引擎。至于其他的，卻是 Yahoo 如果想復興的話很有可能會需要的技術。舉個栗子，開發(fā)消息類軟件已經成為了互聯(lián)網業(yè)的主導模式，很多公司都非常看重即時通訊技術；但 Yahoo 卻把相關專利賣給了 Snapchat。不過，如果你很快就會被從現(xiàn)在住的公寓里趕出來的話，那你賣光家具也不難理解——哪怕你希望當你搬進新房子、手頭寬裕一些后，你還是會想接著用這些家具。

　　與此同時，Yahoo 生產專利的速率也在急劇下降。2007 年，Yahoo 申請了 299 項專利；但 2013 年卻只有 66 項。

　　但 Yahoo 手頭還有很多專利，例如搜索、廣告還有 Fantasy Sports 等等。這些專利總共預計會值 40 多億美金。這些專利中，尤其是在幾年前 Yahoo 還稱霸互聯(lián)網商業(yè)和廣告業(yè)時的那些，涉及范圍相當廣。因此如果 Yahoo 就這些專利積極訴訟的話，恐怕真的會變成一場浩劫。有人猜測 Starboard 是否打算把 Yahoo 的核心業(yè)務和知識產權剝離開來，并繼續(xù)賣專利或是到處打官司賺錢。斯坦福大學的法律教授 Mark Lemley 表示這種做法確實有先例，例如 Nokia 就出售了硬件但保留了知識產權。因此 Yahoo 很有可能會成為專利流氓“幫主”。

　　這可能性到底有多大？你從以下這段對 Yahoo 內部新權的描述自行理解吧：

　　Starboard 向來都會挑知識產權豐富的公司下手，發(fā)動政變，奪取實權。然后它就會從公司的研究開發(fā)部門撤資，解雇員工，開始用老辦法，犧牲公司的長期發(fā)展并在短期內牟暴利。這種「老辦法」，我個人認為無異于為了收獲蘋果而砍掉整棵蘋果樹。

　　這段話，就是那個曾經公開警告專利流氓 Starboard Value 的 Tessera 董事長 Richard Hill 所說的。不過現(xiàn)在他說法一定已經不一樣了吧。如今他已經成為了 Starboard 的人，正坐在 Yahoo 的董事會里。

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